【合同协议模板】公司股权分配参考
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2024-06-22
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最重要的(股权分配)原则:公平,而且可感知到的公平,比真正拥有大的股份更有价值。
在一个创业公司,几乎所有 可能会出错的地方都会出错,而且会出错的问题当中最大最大的问题是
创始人之间巨大的、令人气愤的、吵到面红耳赤的关于“谁更努力工作”的争论,谁拥有更多 股份,
谁提出的想法等等。这也是我总会与一个朋友 50-50 平分一个新公司的股权,而不是坚持自己拥有
60%的股权,因为“这是我的想法”,或者因为“我 比你更有经验”,或者任何其它原因。为什么
呢?因为如果我把股权拆分为 60-40,公司将在我们(创始人)不断争吵当中走向失败!如果你只是
说,“去他妈 的,我们永远也无法知道正确的股权分配比例,我们还是像哥们儿那样 50-50 平分”,
你们将继续是朋友而且公司将生存下去。所以,我郑重向大家推出:Joel 的适用于任何创业公司创
始人完全公平划分股权的秘笈!
为简单起见,我将假设你们不打算拿风险投资,而且你们将不会有外来的投资人。随后,我再解释
如何处理风险投资,但目前我们暂时假设没有投资人。同样 为简单起见,我们临时假设所有创始人
都辞掉了他们的全职工作,而且同时开始全职为新公司工作。随后,我再解释如何处理后来加入的
创始人。
来啦,原则是这样的:随着你们公司的成长,你们将一层一层/一批一批地加入新员工。公司的首批
员工就是第一个创始人(或者第一批创始人)。也许有 1 个,2 个,3 个或者更多,但你们都同时开
始在新公司工作,而且你们要冒一样的风险……例如辞掉你们的工作加入一个未被市场认可的新公
司。第二批进来的人就是首个(批)真正的员工。当你聘任这批人时,你已从某个来源获得现金
(投资人或者客户,这个无所谓)。这些人不需要冒多大风险因为他们从工作的第一天开始就拿了
工资,而且,老实说,他们不是公司的创始人,他们是加入公司打工的。第三批的人是更后来加入
到员工。他们加入公司时,公司已运作得不错。
对于很多公司而言,每隔大约 1 年将进来一“批”员工。当你的公司规模大到可以卖给谷歌或上市
或是其它,你公司员工也许已经有了 6 批:创始人 1 批,员 工大约 5 批。每一批员工人数都比上一
批更多。也许有 2 个创始人,第二批当中有 5 名最早的员工,第三批有 25 名员工,而第四批有 200
名员工。越迟加入公司的员工需要冒的风险越低。
好啦,你将这样利用上述信息:创始人应该最终拿整个公司大约 50%的股份。首层下面的 5 层员工的
每一层最终都分别分到大约 10%的公司股份,每一层的员工都将平分这 10%的股份。
例子:2 个创始人启动公司。他们每人拿 2500 份股份。公司总市值按5000 股算,所以每个创始人拿
一半。第一年,他们聘用了 4 名员工。这 4 名员工每人拿 250 份股份。公司总市值按6000 股算。第
二年,他们又聘用了一批 20 名员工。这些员工每人拿 50 份股份。他们获得更少股份因为他们要承
受的风险更少。因为公司给每一批员工派发的股份是 1000 股,所以他们每人拿到 50 股。直到公司
员工有了 6 批,你已给出 10000 股。每个创始人最终持有公司 25%的股份。每个员工“层级”持有
10%的股份。所有员工当中,最早进入公司的员工,因为他们与迟来的相比要承担的风险最大,在所
有员工中持有最多股份。靠谱吗?你不必严格按照这个公式来规划股份,但基本思路是:你设立不
同的资历“层”,最高的层级中的员工承受最大的风险,最低层层级的员工承担最少的风险,而每
个“层”的员工平分公司分配给这个层级的股份,这个规则神奇地让越早加入到员工获得越多的股
份。
使用“层级”的一个稍微不同的方式是“资历”。你的顶部层级是公司创始人,再下一层,你需要
预留一整层给将来招聘牛逼哄哄并坚持需要 10%股份的 CEO;再下一层是给那些早期进来的员工以及
顶级经理人的,等等。无论你如何组织你的层级,它们应该是设计清晰明了,容易理解,不容易产
生纷争。现在,你 搞定了一个公平的份股系统,但还有一个重要的原则:你必须执行“股份绑定”
(vesting)。股份绑定期最好是 4 到 5 年。任何人都必须在公司做够起码1 年才可持有股份(包括创
始人)。好的股份绑定计划一般是头一年给25%,然后接下来每个月落实 2%。否则,你的合作创始
人将加入公司 3 个星期后跑掉,然后7年后又出现,并声称他拥有公司的 25%的股份。没有“股份绑
定”条款,你派股份给任何人都是不靠谱的!没有执行“股份绑定”是极其普遍的现象,后果可以
十分严重。你看到有些公司的 3 个创始人没日没夜地工作了 5 年,然后你发现有些混蛋加入后 2 个星
期就离开,这混蛋还以为他仍然拥有公司 25%的股份,就因为他工作过的那 2 个星期。
好了,让我们清理一下整个设计蓝图中没搞定的小问题。如果你的公司融资了,股份如何分割?投
资可以来自任何方向,一个天使投资人,一个风险投资公司,或者是某人的老爸。基本上,回答很
简单:新的投资将“稀释”所有人的股份。
沿用上面的例子,我们有 2 个创始人,我们给了自己每人 2500 股股份,所以我们每人拥有公司的
50%股份,然后我们找了个风投,风投提出给我们 100 万换取 1/3 的公司股份。公司 1/3 的股份 =
2500 股。所以,你发行 2500 股给了风投。风投持有 1/3 公司股份,而你和另外一个创始人各持
1/3。就这么多。如果并不是所有早期员工都需要拿工 资,怎么办?很多时候,有些公司创始人有
不少个人积蓄,她决定公司启动后的某个阶段可以不拿工资。而有些创始人则需要现金,所以拿了
工资。很多人认为不拿 工资的创始人可以多拿一些股份,作为创业初期不拿工资的回报。问题是,
你永远不可能计算出究竟应该给多多少股份(作为初期不拿工资的回报)。这样做将导致 未来的纷
争。千万不要用分配股权来解决这些问题。其实,你只需要针对每位创始人拿的工资做好记帐:不
拿工资创始人就给 她记着工资“欠条”。当公司有了足够现金,就根据这个工资欠条补发工资给她。
接下来的几年中,当公司现金收入逐步增加,或者当完成第一轮风险投资后,你可以给每一位创始
人补发工资,以确保每一位创始人都可从公司得到完全一样的工资收入。
创业构想是我提出的,难道我不应该多拿股份吗?不拿。构想基本上是不值钱的。仅仅因为提出创
业构想就获得更多股 权,因此导致纷争是不值得的。如果你们当中有人首先提出的创业构想,但你
们都同时辞工并同时开始创业,你们应该拿同等的股份。为公司工作才是创造价值的原因,而你洗
澡的时候突发奇想的“创业点子”根本不值什么钱。
如果创始人之一不是全职投入创业公司工作,该怎么办?那么,他(们)就不能算是“创始人”。
在我的概念中,如果 一个人不全职投入公司的工作就不能算是创始人。任何边干着他们其它的全职
工作边帮公司干活的人只能拿工资或者工资“欠条”,但是不要给股份。如果这个“创 始人”一直
干着某份全职工作直到公司拿到风投,然后辞工全职过来公司干活,他(们)和第一批员工相比好
不了多少,毕竟他们并没有冒其他创始人一样的风险。
如果有人为公司提供设备或其它有价值的东西(专利、域名等),怎么处理?很好啊。按这些东西
的价值支付现金或开个“欠条”咯,别给股份。你准确算一下他给公司带来的那台电脑的价值,或
者他们自带的某个聪明的字处理专利的价格,给他们写下欠条,公司有钱后再偿还即可。在创业初
期就用股权来购买某些公司需要的东西将导致不平等,纷争和不公平。
投资人、创始人和雇员分别应该拥有多少股份?这都要看市场情况来确定。现实地看,如果投资人
最终获得超过 50% 的公司股权,创始人将感觉自己不重要而且会丧失动力,所以好的投资人也不会
这样干(拿超过 50%的股权)。如果公司能依赖自我积累来发展而不依靠外来投 资,创始人和员工
一起将拥有公司 100%的股权。有趣的是,这样的安排将给未来投资人带来足够的压力,以平衡投资
人与创始人/员工。一条老经验是:公司上 市时(当你雇佣了足够的员工而且筹集了足够的投资
后),投资人将拥有 50%股份,创始人+员工将拥有 50%股份,但是就 2011 年热门的网络公司而言,
他们的投资人最终拥有的股份都比 50%少得多。
结论
虽然创业公司股权分配原则这个问题没有一刀切的解决方案,但是你得尽可能让它简单化,透明化,
直接了当,而最重要的是:要公平。只有这样你的公司才更有可能成功。
从估值上亿到一夜分家的明星初创公司“泡面吧”,到因为股权纠纷散伙的“西少爷”,无数
初创公司死在股权分配问题上,狂热的互联网创业潮催生了众多年轻且优秀的创业者,明星光环的
背后也掩盖了创始团队在类似股权这样关键问题上的观念、意识 严重缺失。类似“泡面吧”和“西
少爷”这样因为股权纷争而散伙的创业团队,不是第一个,也不会是最后一个。
什么样的人适合一起创业?
谈股权分配之前,有必要说一下对于合伙人的选择问题。我认为创业选择合伙人必须看两点:
一是价值观一致和事业方向认同;二是能力资源互补。大部分创业团队散伙分家要么是由于创始人
价值观不一致或不认同而产生严重分歧,要么是某人能力或资源对公司发展未带来核心价值被迫出
局。股东之间的理念、性格及信任程度,决定了公司生死。
在找合伙人之前,应该问问自己为什么要找合伙人。参与创业的每一个合伙人应该是优势互补
且在创业过程中不可替代的。比如我的创业项目需要一个研发,我可以找一个研发合伙人,但是,
我的项目并不是技术主导的,那也许我 5 万块把这个技术外包出去更划算。这种情况下,技术合伙
人不是必须的。如果我的创业是技术方向,某人正好是技术大牛或者能够管理技术人才,那么请他
来一起合伙可能是很有必要的。可以替代的合伙人都不要,尽管你们私交可能很好。
另外在选择合伙人时,尽量选择自己熟悉和了解的人,例如你的同学、同事或你信任的人推荐
的朋友,你们对彼此的价值观和性格、能力、资源等方面有较深的了解,创业初期的强执行力往往
来自于创始团队的相互熟悉与信任。
股权分配的原则和方法:
1、最大责任者一股独大
在美国,几个创始人平分股权,公司也能做起来。但中国正相反,能够做起来的公司,更多是
一股独大。比较成功的模式是这样的,有一个大家都信服的大股东作为牵头人,他是公司决策的中
心,对公司承担最大的责任;另外搭配 1-2 个占股权 10-20%、与大股东互补的能力和资源的合伙股
东,能发出跟大股东不同的声音,对公司有一定的影响力。基于这样的一个模式,既保持有不同的
意见,又有人拍板和承担责任。
股权分配在根本上是要让所有人在分配和讨论的过程中,心里感觉到合理、公平,从而事后忘
掉这个分配而集中精力做事,这是最核心的,也是容易被忽略的。再复杂、全面的股权分配分析框
架和模型显然有助于各方达成共识,但是绝对无法替代信任的建立。创始人最好开诚布公的谈论自
己的想法和期望,任何想法都是合理的,只要赢得你创业弟兄们的由衷认可。
投资人在投资早期项目的时候,通常会认为比较好的股权结构是:创始人 50-60% + 联合创始人
20-30% + 期权池10-20%。
这里常见的一个问题是,很多创业者认为点子是自己提出来的,所以自己理所应当占据最大的
股份,这是一个非常典型的误区:创业是一个艰苦的多年过程,而不是一个点子。点子本身都是靠
做出来的,过程中充满了各种的试错和调整,创业项目能够成功,所有的产品和业务与当初最早的
点子相比,早已面目全非。如果点子提出者在公司成长过程中无法做出真正的贡献和价值,其他创
始人很大可能因为分配不公而抛弃你另立炉灶。
2、杜绝平均和拖延
创业团队的股权分配绝对不能搞平均主义。很多时候,创始人不愿意谈论股权分配问题,这个
话题不容易启齿,所以他们要么完全回避这个问题,要么只是说一些模棱两可的约定,比如“我们
是平等的”、“先做事其他好商量”,或者拖延这个问题的讨论说“我们之间还有什么不好说的,
以后再说吧”。如果有 3 个或 3 个以上的创始人,这种讨论就变得更加困难了。
创始人普遍会犯的错误是:没有在第一天就把股份的分配问题谈清楚,并写下来。股权的分配
等得越久,就越难谈。随着时间的推移,每个人都会觉得自己是项目成功必不可少的功臣,关于股
权分配的讨论就会变得越来越难以进行。
我的建议是,尽早进行股权分配的讨论并达成共识。谈这个问题的理想时间是,几个人决定一
起做事情之前、正式开始做事情之后。
3、股份绑定,分期兑现
仅仅达成股份比例的共识还不够,如果一个创始人拿了很多股份,但后来做事不给力怎么办?
如果有人中途离开公司怎么办,股份如何处置?
在美国,初创公司一般对创始股东的股票都有关于股权绑定(Vesting)的机制设置,公司股权
按照创始人在公司工作的年数或月数逐步兑现。任何创始股东都必须在公司做够起码1 年才可持有
股份(包括创始人)。好的股份绑定计划一般按 4-5 年期执行,例如 4 年期股份绑定,第一年给
25%,然后接下来每年兑现 25%。这个事容易忽略。如果股权已经分配好,忘了谈这个事情,大家必
须坐到一块,加上股权兑现的约定。
中国的创业公司没有执行“股权绑定”是极其普遍的现象,后果可能十分严重,甚至直接导致
项目失败或公司倒闭。你看到有些公司的几个创始人没日没夜地工作了好几年,然后你发现有些混
蛋加入后 2 个星期就离开,让后他还以为他仍然拥有公司 25%的股份,就因为他工作过的那 2 个星期。
没有“股权绑定”条款,你派股份给任何人都是不靠谱的!
“股权绑定”还有另外一个好处:有效平衡合伙人之间出现股份分配不公平的情况,例如最初
订立的股权分配比例更多是拍脑袋,但项目进行一段时间之后,发现之前股权分配较少的乙对项目
的贡献或重要性,比股权分配较多的甲要多,董事会可与甲乙商量后做决议,把双方的还没有 vest
的股份重新分配,甲乙都会比较容易接受。因为已经 vest 的股份不变。而且如果一方不接受的话,
离开公司,也有一个明确公平的已经 vest 的股份。
Vesting 是一个很公平的方法,因为创业公司是做出来的。做了:应该给的股权给你。不做:应
该给的不能给,因为要留给真正做的人。避免一些创始人离开公司以后手上一直还有公司股权,不
劳而获。
没有经历过股权纠纷的创业者,都不喜欢 vesting,因为担心自己一旦在项目中发挥不出真正的
价值而失去股份。而那些经历过股权纠纷的创业者,会在项目一开始的时候就和他的合伙人商量好
vesting 的方式。
4、遵守契约精神
股权分配最核心的原则是“契约精神”。对所有的创始团队成员而言,股权一旦定下来,也就
意味着利益分配机制定好了,除去后期的调整机制不说,接下来干活的时候,每个人的努力和贡献
其实和这个比例没啥关系,尽自己的最大努力是最基本的要求。
对于所有的早期创业者来说,一定要明白一个道理:创业成功了,即使只拿 1%也很多;创业不
成功,就算占有 100%也分文不值。
摘要:
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最重要的(股权分配)原则:公平,而且可感知到的公平,比真正拥有大的股份更有价值。在一个创业公司,几乎所有可能会出错的地方都会出错,而且会出错的问题当中最大最大的问题是创始人之间巨大的、令人气愤的、吵到面红耳赤的关于“谁更努力工作”的争论,谁拥有更多股份,谁提出的想法等等。这也是我总会与一个朋友50-50平分一个新公司的股权,而不是坚持自己拥有60%的股权,因为“这是我的想法”,或者因为“我比你更有经验”,或者任何其它原因。为什么呢?因为如果我把股权拆分为60-40,公司将在我们(创始人)不断争吵当中走向失败!如果你只是说,“去他妈的,我们永远也无法知道正确的股权分配比例,我们还是像哥们儿那样5...
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