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股权质押相关说明

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股权质押相关问题的说明
一、股权质押含义
股权质押，是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资
金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
作为企业补充流动资金的重要形式，股权质押融资需要打折，质押率按照企业 /行业不同而
不同。
质押资金的用途：根据目前的质押案例分析，股权质押是上市公司大股东重要的融资工具
之一，主要用于补充企业的流动资金，维持公司日常经营周转的短期需求。
二、股权质押的合规性
1、1995 年10 月1日开始实施的《担保法》第 75 条（二）项规定：“依法可以转让的股份、
股票”可以质押。
2、2007 年10 月1日开始实施的《物权法》第 223 条规定：依法可以转让的股权可以出质。
3、《最高人民法院关于适用〈担保法〉若干问题的解释》规定：以股份有限公司的股份出质
的，适用《公司法》有关股份转让的规定。
三、股权质押的案例
股权质押的方式包括如下情形：
出质人
神玥软件
（833534）
利昂设计
（832378）
意昂股份
（832609）
麦稻之星
（430691）
刘乃若 周涛 庄佟伟 娄玉莲
质押方 傅一翔 吴斌 芦缨
中科智信（北
京）房地产开发
公司
质押股数 3,708,608 股2,000,000 股6,200,000 股3375000 股
是否为限售股 是 是 是 是
有无其他抵押物 无 无 无 无
占公司总股本 8.24% 16.95% 20.74% 64.78%
质押金额 700 万元 500 万元 1000 万元
合每股 1.89 元/股2.5 元/股1.61 元/股
公司每股净资产 2.76 元/股3.23 元/股1.71 元/股
质押率质押 6.7 折7.8 折9.5 折
四、股权质押的市场规模
2
2015 年，进行股权质押的挂牌企业 906 家，质押次数 2563 次，质押股数超过 85 亿股。
图表：2015 年新三板股权质押情况分析
截至目前，新三板市场股权质押的总股数共计 153.70 亿股。
图表：2010-2015 年新三板股权质押情况分析
六、质押方结构分析
目前可以开展股权质押融资的主体分别为银行、信托、券商和典当等。从新三板的股权质押
数据统计来看，银行成为第一大股权质押机构，占比达到 38%。融资担保、小贷公司、投资
管理机构名列其后。
图表：2015 年新三板股权机构分布
3
五、股权质押风险分析
1、违约风险（企业资金链断裂，出现兑付风险）
2、股票下跌风险（我国股市尚处于非理性阶段，上市公司股票价格容易受外界信息因素影
响，产生剧烈波动，股权市场价格很容易跌破股权质押的价值。
3、外部突发性风险（政策、经济、贸易冲突、地质灾害）
截至目前，新三板股权质押尚未出现一起违约案例。
六、股权质押风控体系
1、质押登记机制：中登公司质押登记手续保障了质押方的权益
2、低质押率机制：新三板挂牌企业的 股票质押率控制在净资产 50%-90%，也就是最近一次
审计后的每股净资产的 50%-90%作为质押价格。
3、总量控制机制：股权质押融资金额不超过 2000 万元，相当于目前新三板市场壳资源的标
的价格（2000-2500 万元）。
4、强行平仓机制：预警线/平仓线监测机制，160/140 或者 150/130
股价小于平仓价时候，质押方有权强行平仓或者股东补仓。如果不能补仓的话，股权方有
权抛售套现。
七、股权质押操作流程
4
摘要：

1股权质押相关问题的说明一、股权质押含义股权质押，是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。作为企业补充流动资金的重要形式，股权质押融资需要打折，质押率按照企业/行业不同而不同。质押资金的用途：根据目前的质押案例分析，股权质押是上市公司大股东重要的融资工具之一，主要用于补充企业的流动资金，维持公司日常经营周转的短期需求。二、股权质押的合规性1、1995年10月1日开始实施的《担保法》第75条（二）项规定：“依法可以转让的股份、股票”可以质押。2、2007年10月1日开始实施的《物权法》第223条规定：依法可以转让...

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