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中国创业股权众筹+员工股权激励方案

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中国创业股权
众筹 + 员工股权激励方案
目录
序
案例分析
序
序
投资界新芽 & 投资圈 9 月 2 日编者按：本文作者为天使投资人丁辰灵。本文认为，中国式的
众募和美国既有相似之处，也有不同之处。美国传统的 VCPE 模式已经阻碍了创新，所以才
有众募平台的蓬勃发展。相比较美国人，中国人其实更缺机会。美国人可以有大把相对稳妥
的投资渠道和产品进行选择，而中国人投资机会稀少，所以中国人爱赌。。
众募的概念被人所熟知最早是由于美国的 Kickstarter 这一众募平台的兴起， 玩法很简单。
由创业者或者创意人把自己的产品原型或创意提交到平台，发起募集资金的活动，感兴趣的
人可以捐献指定数目的资金，然后在项目完成后，得到一定的回馈，如这个项目制造出来的
产品。有了这种平台的帮助，任何想法的人都可以启动一个新产品的设计生产。
　　在国内，类似的产品创意式众筹平台也雨后春笋般的成长起来，如点名时间，积
木， Jue.So 等。但因为中美国情差异，国内产品创意式众筹网站成规模的很少，平台上往往
人少、钱少、创意少。反而，创业股权式的众筹在中国反而有了不少案例，也获得了社会的
极大关注。对于绝大部分创业者来讲，创业股权式众筹的先锋式尝试可以帮助他们有效的找
到资金。我们下面就这两年国内出现的三个众筹案例进行分析
案例分析
案例一：凭证式众筹 美微创投
2012 年 10 月 5 日，淘宝出现了一家店铺，名为“美微会员卡在线直营店”。淘宝店店主是美微传
媒的创始人朱江，原来在多家互联网公司担任高管。
　　消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡， 但这不是简单的会员卡，购买者除了能够享有
“订阅电子杂志”的权益，还可以拥有美微传媒的原始股份100 股。
　　从10 月 5 日到 2 月 3日中午12:00 ，共有美微传媒进行了两轮募集，一共1191 名会员参与
了认购，总数为 68 万股，总金额人民币 81.6 万元。至此，美微传媒两次一共募集资金 120.37 万
元。
　　美微传媒的众募式试水在网络上引起了巨大的争议，很多人认为有非法集资嫌疑，果然还未等
交易全部完成，美微的淘宝店铺就于 2 月 5 日被淘宝官方关闭，阿里对外宣称淘宝平台不准许公开
募股。
　　而证监会也约谈了朱江，最后宣布该融资行为不合规，美微传媒不得不像所有购买凭证的投资
者全额退款。按照证券法，向不特定对象发行证券，或者向特定对象发行证券累计超过 200 人的，
都属于公开发行，都需要经过证券监管部门的核准才可
案例分析
案例点评：
　　在淘宝上通过卖凭证和股权捆绑的形式来进行募资，可以说是美微创投的一个尝试，虽然说因
为有非法集资的嫌疑最后被证监会叫停，但依旧不乏可以借鉴的闪光点。主要闪光点包括了：门槛
低；即使几百块也可购买。但主要问题在于在中国在目前受政策限制。建议在长远政策放开之前，
以相对小范围的方式合规式的筹集资金。比如股东不超过 200 人，比如从淘宝这样的公开平台转移
到相对更小的圈子。如果希望筹措到足够资金，可设立最低门槛，并提供符合最低门槛的相应服务
和产品以吸引投资者。该模式比较适合大众式的文化，传媒，创意服务或产品。
案例分析
案例二：会籍式众筹 3W 咖啡
互联网分析师许单单这两年风光无限，从分析师转型成为知名创投平台 3W 咖啡的创始人。 3W 咖
啡采用的就是众筹模式，向社会公众进行资金募集，每个人 10 股，每股6000 元，相当于一个人 6
万。那时正是玩微博最火热的时候，很快 3W 咖啡汇集了一大帮知名投资人、创业者、企业高级管
理人员，其中包括沈南鹏、徐小平、曾李青等数百位知名人士，股东阵容堪称华丽，3W 咖啡引爆
了中国众筹式创业咖啡在 2012 年的流行。几乎每个城市都出现了众筹式的 3W 咖啡。3W 很快以
创业咖啡为契机，将品牌衍生到了创业孵化器等领域。
　　 3W 的游戏规则很简单，不是所有人都可以成为 3W 的股东，也就是说不是你有6 万就可以参
与投资的，股东必须符合一定的条件。3W 强调的是互联网创业和投资圈的顶级圈子。而没有人是
会为了 6 万未来可以带来的分红来投资的，更多是3W 给股东的价值回报在于圈子和人脉价值。试
想如果投资人在 3W 中找到了一个好项目，那么多少个 6 万就赚回来了。同样，创业者花 6 万就可
以认识大批同样优秀的创业者和投资人，既有人脉价值，也有学习价值。很多顶级企业家和投资人
的智慧不是区区 6 万可以买的。
案例分析
案例点评：
　　会籍式的众筹方式在中国去年创业咖啡的热潮中表现的淋漓尽致。会籍式的众筹适合在同一个
圈子的人共同出资做一件大家想做的事情。比如 3W 这样开办一个有固定场地的咖啡馆方便进行交
流。其实会籍式众筹股权俱乐部在英国的 M1NT Club也表现的淋漓精致。M1NT在英国有很多明
星股东会员，并且很装 B 的设立了诸多门槛，曾经拒绝过著名球星贝克汉姆，理由是当初小贝在皇
马踢球，常驻西班牙，不常驻英国，因此不符合条件。后来 M1NT在上海开办了俱乐部，也吸引了
500 个上海地区的富豪股东，主要以老外圈为主。
　　创业咖啡注定赚钱不易，但这和会籍式众筹模式无关。实际上，完全可以用会籍式众筹模式来
开餐厅，酒吧，美容院等高端服务性场所。这是因为现在圈子文化盛行，加上目前很多服务场所的
服务质量都不尽如意。比如食品，可能用地沟油。通过众筹方式吸引圈子中有资源和人脉的人投
资，不仅是筹措资金，更重要是锁定了一批忠实客户。而投资人也完全可以在不需经营的前提下拥
有自己的会所，餐厅，美容院等，不仅可以赚钱，还可以在自己朋友面前拥有更高的社会地位。
案例分析
案例三：天使式众筹 大家投
一年前，在一个朋友聚会中认识了大家投网站的创始人李群林，他极力推荐他想创建的网站 -众筹
式的天使平台。我不认为他有机会做成，因为李群林并不是互联网投资人喜欢投资的那种明星创业
者。 很多知名的天使投资人都拒绝了他的请求。但李群林并没有轻易放弃，他不断在微博上发表并
宣传资金的理念，结识真正对他认可的粉丝和朋友，经过两个月的艰苦努力，他引起了深圳创新谷
孵化器的注意，愿意做他项目的领投人，不久他又吸引了 11 个个人的投资，总共 12 个投资人，每
人出资最高15 万，最低 3 万。除创新谷孵化器是机构外，更多的投资人是没有专业投资经营的个
人。大家投网站最后出让20%的股份。
　　
案例分析
摘要：

中国创业股权众筹+员工股权激励方案目录序案例分析序序投资界新芽&投资圈9月2日编者按：本文作者为天使投资人丁辰灵。本文认为，中国式的众募和美国既有相似之处，也有不同之处。美国传统的VCPE模式已经阻碍了创新，所以才有众募平台的蓬勃发展。相比较美国人，中国人其实更缺机会。美国人可以有大把相对稳妥的投资渠道和产品进行选择，而中国人投资机会稀少，所以中国人爱赌。。众募的概念被人所熟知最早是由于美国的Kickstarter这一众募平台的兴起，玩法很简单。由创业者或者创意人把自己的产品原型或创意提交到平台，发起募集资金的活动，感兴趣的人可以捐献指定数目的资金，然后在项目完成后，得到一定的回馈，如这个项目...

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